10月15日，药师帮（9885.HK）发布公告称，将斥资10.35亿元收购医药B2B供应链平台一块医药100%股权。值得顾惜的是，一块医药的独创东说念主高博，还是老匹夫（603883.SH）董事长谢子龙的东床。
算作一家主要开展B2B业务的互联网医药平台，比年来药师帮的营收抓续增长，并于本年上半年运转完结盈利。但面对阛阓竞争，公司仍需要继续拓宽产业链并霸占更多阛阓。或也因此，药师帮选拔通过收购破局。
在公告讦布后，药师帮股价连结两个往翌日下落，10月17日收盘，公司股价收于6.84港元/股，总市值约为44亿港元。
伦理片段频在线观看百度谢子龙东床入局，严苛的对赌能否完成？
算作这次收购案的方向，一块医药成立于2019年，总部位于长沙，主要为卑劣连锁药店、多体药店和单体药店提供医药健康居品及就业。公司自有药品品牌元典、安泰邦、杏林泰等涵盖了中成药、化药、津润等多个类别。
一块医药成立于2019年，独创东说念主为高博、欧阳鹏、何雨三东说念主。在成立之初，公司就获取了德迅投资、大得宏涛、九合创投、梅花创投等资方的天神轮投资。2020年至2022年，公司再度获取了三轮投资，投资方包括康桥成本、千骥成本、独秀成本、红杉中国等。
值得顾惜的是，一块医药独创东说念主之一的高博是连锁药房上市公司老匹夫董事长谢子龙的东床。2013年至2015年时辰，高博曾在老匹夫任投资干系总监，崇拜上市前后的投资者疏通交流管制责任。
公告露出，这次药师帮收购一块医药100%股权的对价为10.35亿元。不外，上述对价并非一起以现款支付。其中，4.20亿元的对价将通过现款支付，其余6.15亿元对价将通过刊行5629.19万股新股的情势支付。
在这次走动中西伯利亚属鼠，药师帮刊行的新股较公司股价有着赫然的溢价。公告露出，上述5629.19万股新股的刊行价为12港元/股，这一价钱较10月15日公告讦布日7.36港元/股的收盘价溢价约63.04%，较10月15日前5个往翌日的平均收盘价7.57港元/股溢价约58.52%。
关于流动性相对填塞的药师帮而言，支付上述股权转让款压力并不大。
半年报露出，规定2024年6月末，药师帮的现款及现款等价物余额为14.05亿元，同时公司短期银行告贷余额仅为0.29亿元。且为了完成这次收购，药师帮还在公告中暗意，将修改此前IPO时的召募资金用途，将现在尚未使用的1.67亿港元召募资金用途变更为支付这次走动的部分现款对价。
这次刊行新股也不会导致药师帮的限度权发生变化。现在，药师帮的第一大鞭策为公司独创东说念主义步镇，抓股比例为19.46%。若这次走动胜仗完成，一起新股得以刊行，张步镇的抓股比例将被稀释至17.89%，仍为公司第一大鞭策，而新刊行股票的总共股权占比约为8.04%。
不外，即便走动胜仗完成，一块医药的独创东说念主、投资方也不成透顶获取上述转让款及股票。
凭据公告，在走动完成后，药师帮需要向一块医药的鞭策支付的对价为7.85亿元，其中现款对价为3.60亿元，刊行股份3886.89万股。若思获取剩余的约2.5亿元对价，一块医药需要完成零散的功绩应承。
具体来看，药师帮设定的对赌条目分为两个档次。第一个档次的难度相对较低，要求一块医药在2024年至2026年的中枢业务营收增长率均达到20%；2024年第四季度、2025年、2026年的净利润永诀达到600万元、2000万元、3000万元，且2024年至2026年的中枢雇员流失率均不着手20%。
第二个档次的要求则相对较高，要求一块医药在2025年及2026年的营收增速均着手50%，且净利润永诀达到0.60亿元、1.20亿元。
若一块医药约略完成一起功绩应承，则公司鞭策不错获取剩余转让款及股份。但若只可完成部分功绩应承，最终约略获取的款项及股份也将有所扣头。
关于一块医药而言，思要达成一起功绩应承并约束易。
据长沙晚报本年4月报说念，2021年至2023年，一块医药的营收永诀约为1.6亿元、5.5亿元、10亿元，2022年及2023年的营收增速永诀约为243.75%、81.82%，高于药师帮成立的营收增幅。但据药师帮公告，2022年、2023年及2024年1-7月，一块医药的净利润永诀为-4815.3万元、328万元、-1500.2万元，现在仍未能完结富厚盈利。若异日一块医药不成快速进步盈利才气，或难以达成盈利缠绵，也难以拿到一起股权转让款。
借助收购拓宽供应链，药师帮刚盈利就推广？
药师帮成立于2015年，是一家由搜房网前任CTO、副总裁张步镇成立的互联网医药平台。药师帮主要通过“平台+自营”模式开展医药B2B业务，旗下还领有自有品牌“乐药师”。2023年6月，药师帮登陆联交所。
比年来，药师帮的功绩合座呈增长态势。2021年至2023年，公司的买卖收入永诀为100.94亿元、142.75亿元、169.72亿元；年内利润永诀为-4.94亿元、-14.89亿元、-31.89亿元；经退换后净利润永诀为-3.44亿元、-1.25亿元、1.31亿元。2024年上半年，公司完结营收88.14亿元，同比增长10.6%；期内利润为0.22亿元，同比完结扭亏；经退换后净利润为0.91亿元，同比增长30.3%。
固然功绩合座增长，但从行业角度上看，药师帮濒临的竞争压力并不小。早在2017年，京东健康就推出了医药B2B平台药京采，而传统医药通顺企业中，九囿通、上海医药也成立了药九九，益药购等B2B平台，且上述平台不异在深挖下千里阛阓，以进步业务界限。
在此配景下，药师帮也在谋求升沉。在2023年年报中，公司董事长、CEO张步镇暗意，“咱们将握住进取游布局，应用数字手艺从头界说药品坐褥制造和通顺，抓续打造供应链才气，为用户提供更优的居品和更好的就业”。同在2023年年报中，张步镇暗意异日2-3年要完结千亿东说念主民币GMV缠绵。
这次药师帮收购一块医药，或也能匡助公司拓宽供应链。10月16日，一块医药在官方公众号上发文称，现在，公司已与超千家制药企业成立计谋伙伴干系，为卑劣3000家连锁药店总部及数以万计的多体和单体药店提供约700个自有品牌SKU。此外，一块医药还暗意，公司不错与药师帮在供应链、居品和阛阓等方面酿成权臣的界限与协同效应。
此外，若一块医药约略完结前述功绩应承，或也将助力药师帮完结GMV缠绵，并进步药师帮合座的盈利水平。
不外，在公布这次并购后，成本阛阓并未出现较为浓烈的响应。10月16日及10月17日，药师帮股价连结两日下落西伯利亚属鼠，跌幅永诀为4.21%、2.98%，规定10月17日收盘，公司股价收于6.84港元/股，总市值约为44亿元。