两年营收暴增10倍的电解液公司插入系列，IPO阔别。

　　深交所5月17日公告，因香河昆仑新动力材料股份有限公司（以下简称为“昆仑新材”）、保荐东说念主除去刊行上市肯求文献。凭据《深圳证券往复所股票刊行上市审核律例（2024年矫正）》第六十二条，深交所决定阔别对其刊行上市审核。

　　两年营收暴增10倍

　　昆仑新材于2023年6月肯求创业板IPO，保荐机构为中金公司。

　　据招股书败露，刊行东说念主2020年已矣买卖收入仅为1.92亿元，2021年暴增至11.84亿元，增长了近5倍；2022年进一步大增至21.14亿元，增长了近一倍，近三年买卖收入复合增长率高达231.96%。

　　如斯高的功绩增长，最初是对第一大客户宁德期间的销售收入改进高，其次是春联公司的合作激动的业务收入的增长。

　　另一方面插入系列，昆仑新材2020年第四季度收入占比高达46.89%，接近50%的水平；2021年占比为41.87%，超四成；2022年四季度占比为30.48%，为接近三分之一水平。

　　对于第四季度营收占比过高的原因，昆仑新材的讲解是，2020年的原因为往常新动力汽车的销售履历了上半年着落，下半年反弹；2021年原因为2021年下半年六氟磷酸锂原材料价钱大幅加价插入系列，刊行东说念主电解液售价晋升；2022年为刊行东说念主的电解液销量晋升。

　　募资10亿元，扩展4倍产能

　　招股书袒露，昆仑新材这次IPO揣度募资10亿元，一齐用于年产24万吨锂离子电板电解液表情。

　　2020年-2022年，以及2023年上半年，昆仑新材的产能辨认为2.02万吨/年、2.02万吨/年、4万吨/年和3万吨/年。同时，该公司的产能期骗率辨认为30.47%、79.21%、91.65%和72.33%，产能期骗率波动较大。

　　对此，深交场地第一轮问询中指出：

　　刊行东说念主子公司年产24万吨锂离子电板电解液表情存在未完成建树手续的情况下进行厂房建树的情形，并受到干系独揽部门行政处分；

　　刊行东说念主募投表情完成后，产能将从6万吨/年晋升至30万吨/年，刊行东说念主2021年和2022年产能期骗率辨认为79.21%和91.65%。

　　深交所那时条目公司，聚拢刊行东说念主现在和期后产能期骗率情况、募投表情产能增幅较大以及我国电解液行业现存产能、产能扩展和市集需求匹配经由等情况，评释电解液市集是否存在产能饱和的风险，募投表情是否存在投产后产能期骗率不及的风险，评释刊行东说念主新增产能的具体消化门径。

　　昆仑新材在恢复中示意，刊行东说念主募投表情投产后产能期骗率不及的风险较小，产能消化门径有用。

　　但值得留意的是，昆仑新材的在手订单数似呈着落趋势。2020年-2022年，其在手订单数辨认为684.49吨、2838.62吨、1072.4吨，2023年上半年为848.98吨。

　　研发用度占比低于行业平均水平

　　深交场地对刊行东说念主的首轮问询中，其第二个大问题是“对于中枢手艺过甚先进性”。

　　据招股书败露，一方面，2020-2022年，刊行东说念主研发插足辨认为758.94万元、1222.44万元和1423.58万元，揣度3404.96万元，占买卖收入比例辨认为3.96%、1.03%、0.67%，低于行业平均水平。

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　　从上表可见，2020年刊行东说念主的研发用度率处于行业内倒数第二水平，低于行业平均水平。而后，在收入大幅增长的情况，研发插足增长彰着跟不上收入增长幅度，2021年-2022年，以及2023年上半年，其研发用度率水平又降到业内最低。

　　另一方面，刊行东说念主子公司湖州昆仑《高新手艺企业认定文凭》于2022年12月3日到期。